С октября 1998 года начали заметно различаться потенциальные и фактические объемы кредитования. Потенциальные оценивались, исходя из предкризисных пропорций банковской системы, когда оба ограничения - достаточность капитала и ликвидность - были равно связывающими для банков. В результате до кризиса 1998 года фактический объем выданных кредитов и потенциальные объемы кредитования были близки. В конце 1998 года потенциальный объем кредитования, рассчитанный исходя из ограничения ликвидности, начал быстро увеличиваться и значительно оторвался от фактического и предельного объема кредитования, определенного достаточностью капитала банка.

В то же время в течение длительного времени фактический объем кредитования превышал оптимальный объем, задаваемый капиталом банковской системы. Однако ускоренная рекапитализация банков к началу 2000 года привела к сближению этих двух показателей.

К началу 2001 года фактический объем кредитования был очень близок к потенциальному объему кредитования, задаваемому капиталом банков, но избыточная ликвидность позволяет практически удвоить объем предоставленных кредитов.

Однако, как это часто бывает, зарегистрированные данные в целом по банковской системе скрывают значительные резервы роста. Если из данных ЦБ РФ исключить показатели банков, потерявших после кризиса 1998 года большую часть капитала, но все еще обладающих значительными рискованными активами, то выявятся дополнительные возможности для наращивания рискованных активов действующими банками.

При исключении из выборки проблемных банков превышение значений нормативов банковской ликвидности, особенно наиболее показательного норматива мгновенной ликвидности, над минимальными значениями оказывается заметно выше, чем у коэффициента достаточности капитала.

Отмечу, что в стабильной ситуации фактические значения показателей ликвидности банков приближаются к нормативным, а коэффициент достаточности поддерживается на уровне в 1,5-2 раза выше нормативного. Динамика значений экономических нормативов банков тоже весьма показательна. Коэффициент текущей ликвидности банков практически не изменился с середины 1999 года, в то же время нормативы Н1 и Н2 быстро росли и стабилизировались в 2000 году.

К началу 2000 года платежеспособные банки могли, не нарушая норматива достаточности капитала, увеличить рискованные активы на 750 млрд. рублей (84%). Данный расчет проводился, исходя из предположения о максимизации рискованных активов банками и достижении минимально установленного значения коэффициента достаточности.

Более консервативная оценка, учитывающая, что банки стремятся поддерживать значение коэффициента достаточности на уровне заметно выше минимально установленного, дает значения 390 млрд. рублей (44%). Это эквивалентно 6% ВВП России в 2000 году. Такой прирост кредитования является макроэкономическим фактором, способствующим увеличению производства и улучшающим положение банков.

Таким образом, агрегированные и макроэкономические индикаторы указывают на значительный потенциал увеличения кредитных операций российских банков, оцениваемый в несколько процентов ВВП России. К сожалению, микроэкономический анализ способен частично нивелировать наиболее оптимистические оценки.

Анализ финансового положения отдельных российских банков, проводимый в Центре экономического анализа "Интерфакса" в рамках подготовки нового продукта семейства "Интерфакс-100" - Портрета банка - показывает, что многие крупнейшие российские банки уже приняли значительные риски.

Крупные кредиты, выданные российскими банками (т.е. кредиты, превышающие 5% капитала банка-кредитора), в целом по России составили 714 млрд. рублей (60%). Обычно крупный кредит составляет 20-30% капитала банка-кредитора. Центральный банк установил предел крупных кредитных рисков в размере 800% капитала банков. Этот норматив нарушали всего 4 банка (0,3% общего числа), у 808 банков крупные кредиты превышают величину капитала, у 86% банков крупные кредиты превысили половину капитала. По нашей оценке, учитывая типичные размеры крупного кредита по отношению к капиталу, даже значение норматива на уровне 200% является опасным для финансовой устойчивости банка.

На 11 крупнейших заемщиков пришлось 129 млрд. руб. кредитной задолженности по крупным кредитам, что соответствует более 10% кредитов, выданных российскими банками, и более 13% кредитов небанковскому сектору. Многие из крупнейших заемщиков действительно являются наиболее привлекательными в России, но их кредитование сопряжено с большими отраслевыми рисками, в частности с риском снижения цен на металлы и энергоносители.

Однако не меньшую потенциальную опасность представляет и основная масса кредитов, выданных российскими банками. Объем требований российских банков к предприятиям за 1998 - 1999 годы увеличился почти в 2,5 раза, с 380 до 940 млрд. руб. Значительная их часть выдана "новым" для банков заемщикам, кредитоспособность которых резко выросла после девальвации. Большая часть новых кредитов была выдана на срок более года и опиралась на оптимистические прогнозы развития экономики России. При снижении темпов роста экономики часть этих кредитов может оказаться затруднительной к взысканию.

Сегодня требуется консолидация операций и усиление контроля за принятием новых рисков. Потенциал роста крупнейших банков достаточно иллюзорен, пока более уместной представляется стратегия удержания полученных, а не захвата новых рынков, даже если избыток ликвидности позволяет не обращать особого внимания на возможные проблемы.

Фиктивный характер увеличения капитала ряда банков - отдельная проблема. По оценкам экспертов ЦЭА, не менее 30 млрд. руб. прироста капитала банков за счет средств акционеров в 1999 - 2000 годах было привлечено с использованием кредита самого банка. Столько же кредитов предоставлялось акционерам банков, часть из которых обслуживается на льготных условиях, а их погашение в обозримой перспективе не ожидается.

Еще одна проблема - низкая доходность банковских операций. По итогам 2000 года доходность государственных ценных бумаг вновь была в несколько раз выше доходности кредитов. В то же время доход по кредитному портфелю многих банков по итогам 2000 года оказался значительно ниже ожидаемого с учетом сложившихся процентных ставок. Это указывает на значительную долю фактически не обслуживаемых кредитов. Падающая доля просроченных кредитов в кредитном портфеле означает либо сокрытие истинного качества кредитного портфеля, либо распределение банками средств на льготных условиях.

В целом большая часть крупнейших российских банков сегодня не выглядят надежнее, чем до кризиса 1998 года. Высокая ликвидность и рискованная стратегия не раз усугубляли ситуацию в банковской системе. Пока есть все основания ожидать роста кредитования в 2000 году еще примерно в 1,5 раза. Но банковская система России уже миновала период безболезненной экспансии, когда новые кредиты не приводили к значительному росту рисков для финансовой устойчивости. В таких условиях звание самого быстрорастущего банка не обязательно означает положительную оценку качества управления.

Потенциальный и фактический размер рискованных активов банков	Динамика значений нормативов российских банков при исключении из выборки проблемных банков

Крупнейшие заемщики российских банков

Рассчитано по данным о крупных (свыше 5% капитала) кредитах российских банков. Источник: ЦЭА "Интерфакса"