ЦБ добивается «полного подавления девальвационных ожиданий»

Курс доллара превысил отметку 35,6 руб., а курс евро приблизился к 45 руб. По мнению аналитиков, на инвесторов повлияли сразу две плохие новости: сообщения о спаде промышленного производства в России и о финансовых проблемах в Восточной Европе. На фоне усиливающегося кризиса игроки предпочитают открывать новые долларовые позиции. Эксперты верят, что в ближайшие месяцы курс российской валюты удержится в рамках установленного коридора, однако к концу года рубль может потерять еще 15-25%. Вчера же падение индекса РТС стало рекордным с ноября прошлого года -- почти на 9,5%.

Как отмечают трейдеры, напряженность на денежном рынке сохраняется на фоне налоговых выплат и действий Центробанка. Вчера регулятор вновь снизил лимит предоставления средств на утреннем аукционе прямого репо на 50 млрд руб., до 125 млрд руб. До середины прошлой недели ЦБ последовательно сокращал лимит предоставления банкам ликвидности, объясняя это необходимостью уменьшить спекулятивное давление на рубль. Теперь объем финансирования был вновь снижен, хотя в понедельник на утреннем аукционе спрос превысил предложение более чем в шесть раз.

Первый заместитель председателя ЦБ Алексей Улюкаев заявил вчера, что проблем с банковской ликвидностью сегодня нет и что регулятор будет снижать процентные ставки только после полного подавления девальвационных ожиданий. «Понижать ставки еще не пора, мы должны добиться полного подавления девальвационных ожиданий, чтобы не только банки и компании, но и население поняли, что не стоит входить в валютные инструменты, что это ничего, кроме головной боли, не даст, и динамика соотношения между рублевыми и валютными депозитами должна снова измениться в сторону вытеснения валютных депозитов рублевыми, -- сказал г-н Улюкаев в интервью Reuters. -- Это означает: банкам не нужно будет увеличивать валютные активы, чтобы сбалансировать их с пассивами, что снизило бы отток капитала и так далее. Это стало бы для нас сигналом изменить политику процентных ставок».

Курс доллара вырос вчера на 86 коп., до 35,63 руб., курс евро -- на 65 коп., до 44,99 руб. Стоимость бивалютной корзины, доля доллара в которой равна 0,55, а евро -- 0,45, поднялась примерно на 30 коп., 40,18 руб. Как отмечают участники рынка, цена корзины стала расти еще в понедельник. К концу дня, после публикации данных о рекордном снижении промышленного производства в России в январе, она составляла 39,6--39,85 рубля.

Игроки начали открывать новые длинные позиции по доллару на фоне ухудшения состояния экономик России и Восточной Европы. На международном рынке Forex доллар подскочил по отношению к евро до десятинедельного максимума -- с 1,28 до 1,263 -- после того, как Moody's Investors Service заявило о том, что рейтинги ряда банков, имеющих подразделения в Восточной Европе, могут быть понижены из-за усиливающегося финансового кризиса в этом регионе. «Сообщение Moody's усилило опасения относительно экономики Восточной Европы, -- отметил валютный стратег UBS AG Брайан Ким. -- Банковская система региона находится в опасности, и это оказывает дополнительное давление на европейские валюты».

Аналитики прогнозируют дальнейшее снижение евро в ближайшей и среднесрочной перспективе. «Евро будет падать, причем довольно быстро, -- считает глава отдела валютной стратегии ABN Amro Грег Гиббс. -- После того как единая валюта рухнула ниже отметки 1,27, она может стремительно достичь 1,25 и далее пойдет к минимуму прошлого года -- 1,233 доллара».

Российские аналитики обеспокоены состоянием нашей экономики и реакцией на это валютных курсов. «По нашим оценкам, промышленный сектор однозначно достиг своего дна, однако оценить интенсивность восстановления пока трудно, -- говорит начальник аналитического управления Банка Москвы Кирилл Тремасов. -- После того как правительство девальвировало рубль, запустив тем самым маховик инфляции и поставив крест на потребительском спросе, и отказалось от активного стимулирования инвестиционного спроса, определяющим фактором для российской экономики становится внешняя конъюнктура».

Аналитик ИГ «Универ» Ксения Поляк отмечает, что с мировых рынков на этой неделе важных новостей не ожидается. «Среди макростатистики можно отметить решение по процентной ставке Банка Японии, индекс потребительских цен, а также данные по количеству заявок на пособие по безработице в США, которые появятся в четверг. На прошлой неделе российские фондовые индексы росли, значительно опережая мировые фондовые индикаторы, и потому на этой неделе вероятна коррекция на российском рынке акций. В случае негативной динамики цен на рынке нефти, где ситуация по-прежнему нестабильная, ослабление рубля вновь может продолжиться. Кроме того, не исключено, что ЦБ возобновит покупку валюты, так как укрепление рубля будет негативно отражаться на состоянии торгового баланса. А это в свою очередь приведет к оттоку капитала с российского рынка акций», -- подчеркивает аналитик.

Вчера же на фоне негативных экономических показателей фондовый рынок продемонстрировал неутешительные результаты. Индексы РТС и ММВБ снизились на 9,5%. Впервые в этом году торги на биржах были приостановлены. Эксперты Citigroup прогнозируют, что в течение года курс рубля вполне может снизиться еще на 15% по отношению к бивалютной корзине, до 47,46 руб. «В ближайшие два месяца он будет в районе 38--41 руб. к бивалютной корзине, чему способствуют существенное сокращение рублевой денежной базы в январе и предстоящие налоговые выплаты», -- говорится в обзоре аналитика Citi Элины Рыбаковой. По ее мнению, ЦБ будет покупать рубль на уровне 39 руб. к корзине для того, чтобы ограничить его укрепление. Однако давление на рубль сохраняется, полагает аналитик. «Национальная валюта снова начнет слабеть, как только бюджет России станет дефицитным из-за сохранения низких цен на нефть, -- отмечает г-жа Рыбакова. -- Дополнительные риски снижения курса рубля заключаются также в том, что правительство может отказаться от его поддержки, сконцентрировавшись на росте экономики».

Аналитики инвестиционного банка Nomura Holdings Inc. считают, что курс рубля в 2009 году может упасть еще на 22%, до 50 руб. к бивалютной корзине. Уже во втором квартале ЦБ должен будет отказаться от поддержки курса на установленном сейчас уровне, сообщил Интерфаксу аналитик банка Иван Чакаров. Тогда в третьем квартале он снизится до 43 руб. к бивалютной корзине, а в четвертом -- до 45 руб. По мнению эксперта, ослабление рубля по отношению к бивалютной корзине будет необходимым и оправданным с макроэкономической точки зрения. Ведь, по оценкам аналитиков Nomura, средневзвешенная цена нефти марки Urals в 2009 году будет 30 долл. за баррель, а в 2010-м -- 40 долларов.