Россия ищет новые источники размещения финансовых резервов
Нестабильность на мировых финансовых рынках, снижение курса доллара по отношению к другим основным валютам заставляют российское правительство рассматривать возможности корректировки структуры размещения финансовых резервов страны. Вчера вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин сообщил, что средства фонда национального благосостояния, созданного в результате разделения стабфонда, могут быть также вложены в японскую иену. «Мы рассматриваем вопрос о добавлении иены, специалисты сейчас изучают целесообразность этого шага», -- заявил министр в интервью японской газете Nikkei, опубликованном в преддверии очередного заседания финансовой «семерки», которое открывается 9 февраля в Токио.
Глава российского Министерства финансов примет участие в расширенном заседании с участием глав финансовых ведомств и центробанков Великобритании, Германии, Италии, Канады, США, Франции и Японии. Основной темой встречи, естественно, станут меры по преодолению глобальных финансовых потрясений, вызванных кризисом в системе ипотечного кредитования США.
Сейчас валютную структуру фонда национального благосостояния объемом 783 млрд руб. (32 млрд долл.) составляют доллар, евро и фунт стерлингов в пропорции 45:45:10. Аналогичную структуру имеет и резервный фонд, который наряду с фондом национального благосостояния появился на прошлой неделе в результате разделения стабилизационного фонда. Причем в резервном фонде денег куда больше -- 3 трлн 069 млрд руб. (125,4 млрд долларов).
По сути, именно этот резервный фонд призван сыграть роль стабфонда. Иными словами, именно он станет той финансовой «подушкой безопасности», которая должна спасти страну в случае резкого снижения цен на нефть и возникновения бюджетного дефицита.
Поэтому тратить средства резервного фонда до наступления времени «Ч» запрещено законом. Чего не скажешь о фонде национального благосостояния. Для него, судя по всему, час «Х» наступит достаточно скоро. Дело в том, что его средства разрешено использовать на софинансирование пенсионных накоплений россиян и ликвидацию дефицита Пенсионного фонда России (ПФР). Учитывая нынешнее незавидное финансовое состояние ПФР, нетрудно догадаться, что часть средств бывшего стабфонда уже в обозримом будущем может оказаться в руках пенсионеров. Хотя до осени вряд ли. Дело в том, что еще не разработан порядок использования средств фонда национального благосостояния. Министерство финансов должно ликвидировать этот нормативный пробел до 1 октября.
Фонд национального благосостояния отличается от резервного и еще по одному принципиальному критерию. Его средства (оставшиеся после оказания поддержки пенсионной системе) разрешено инвестировать в зарубежные корпоративные бумаги, в том числе в акции. То есть вкладывать в более рисковые, но и более доходные финансовые инструменты. Не случайно Алексей Кудрин в интервью той же газете Nikkei не исключил, что на средства фонда национального благосостояния могут быть куплены в том числе и акции японских компаний.
Размещением денег фонда, как сообщил на прошлой неделе заместитель директора департамента международных финансовых отношений, госдолга и госфинактивов Минфина Петр Казакевич, будут заниматься специальные управляющие компании, не исключено, что и зарубежные. При этом, как пояснил чиновник, исключена ситуация, при которой эти деньги могут быть использованы для получения контроля над какими-нибудь зарубежными активами. На средства фонда национального благосостояния будут покупаться небольшие по объему пакеты акций большего количества эмитентов, чтобы при возникновении проблем у какого-либо из них не остаться у разбитого корыта. Как следует из интервью г-на Кудрина японской газете, доля средств фонда в акциях иностранных компаний не превысит 5%.
«На мой взгляд, было бы правильно, если бы на законодательном уровне были определены некоторые ограничения на неснижаемый остаток фонда, это позволило бы более эффективно его инвестировать, используя инструменты с более высоким риском», -- считает г-н Казакевич.
Впрочем, судя по всему, увеличится доходность и резервного фонда. Дело в том, что правительство расширило спектр ценных бумаг, в которых можно размещать его средства. Если деньги стабфонда можно было инвестировать только в облигации государств с наивысшим рейтингом долгосрочной кредитоспособности (ААА) от трех ведущих рейтинговых агентств (Fitch, Standard & Poor's, Moody's), то теперь требования снижены на одну ступень (до АА-).
По словам г-на Казакевича, за предыдущий годовой отчетный период, закончившийся 15 декабря 2007 года, Минфин заработал на размещении средств стабфонда 151,89 млрд руб., или 6,2 млрд долл. За последние полтора месяца существования стабфонда -- с 15 декабря 2007 года по 30 января 2008 года -- заработано 1,17 млрд долл. (28,63 млрд рублей).
