Опять 5,25%
На завершившемся в среду поздно вечером заседании Федеральной резервной системы (ФРС) США было принято решение оставить учетную ставку на уровне 5,25%, что совпало с ожиданиями рынка. Пауза в росте ставок открывает перед российским долговым рынком неплохие перспективы.
Комментируя свое решение, представители ФРС признали, что "некоторые инфляционные риски остаются". Они не исключили дальнейшего повышения ставки, заметив, что сроки принятия такого решения зависят "от изменения взглядов на инфляцию и экономический рост".
Поскольку большинство аналитиков были согласны с тем, что от ФРС не стоило ждать более ясного сигнала о завершении цикла ужесточения монетарной политики, реакция на ее решение была довольно сдержанной. Американские фондовые индексы завершили среду в небольшом плюсе, а вчерашние торги также стартовали ростом котировок. Цены гособлигаций США не изменились.
На решение ФРС оставить ставку на уровне 5,25% сильнее всех отреагировала американская валюта, подешевевшая относительно евро на 0,3%. "Рынок считает, что ФРС окончательно остановилась, и это плохо для доллара",- рассказал агентству Bloomberg аналитик Merrill Lynch Стивен Ингландер.
На опасениях сокращения в разрыве учетных ставок между США и Европой доллар в этом году потерял уже более 6,8% относительно евро.
Российский рынок акций не смог извлечь из решения ФРС больших выгод. "С утра были попытки роста, но участников рынка сейчас больше волнуют цены на нефть, чем возможные выгоды от прекращения роста ставки",- пояснил аналитик МДМ-банка Андрей Громадин. По итогам дня индекс РТС опустился на 1,26% до 1534,75 пункта. "Решение ФРС влияет на российский рынок акций лишь косвенно, через влияние на активы развивающихся рынков в целом, а так как текущая ставка уже заложена в цены, влияние это небольшое",- подтверждает аналитик ИБ "Траст" Павел Пикулев.
Большее значение ставка ФРС имеет для российского рынка облигаций. "На облигации ставка влияет больше - российские еврооблигации считаются уже достаточно надежными и корреляция их цен с ценами американских гособлигаций высокая",- уверен Пикулев. И предполагаемое завершение цикла подъема ставки открывает неплохие перспективы.
"Если инвесторы будут ожидать стабильности ставки, то для российских облигаций это позитивно,- считает Егор Федоров, начальник отдела анализа долговых рынков Банка Москвы.- По еврооблигациям мы ожидаем сокращение спреда со 110 пунктов до 70-80, а доходность длинных ликвидных рублевых обязательств может понизиться на 1%, что выгодно для заемщиков".
