Весенний дефицит // Банк России готовится к снижению ликвидности в марте и апреле
ЦБ с марта начинает предоставлять кредиты под обеспечение нерыночными активами. Об этом говорится во вчерашнем «Вестнике Банка России». Таким образом, выполнено обещание первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, который в начале февраля заявил о планах регулятора расширить таким способом возможности рефинансирования для банков. Аналитики отмечают очень высокую ставку по кредиту ЦБ и полагают, что этот инструмент не будет массово востребован рынком, однако может помочь банкам в самых сложных ситуациях с ликвидностью.
Предоставлять кредиты ЦБ будет на месяц по ставке 9,25% годовых. В качестве обеспечения будут приниматься векселя и требования по кредитным договорам, номинированным в рублях, долларах, евро или британских фунтах. Как и заявлял в феврале г-н Улюкаев, банки смогут получать рефинансирование под залог любых кредитных требований к нерейтингованным заемщикам. При этом будут использоваться поправочные коэффициенты и более жесткие лимиты на банки. Расширение возможностей финансирования связано с тем, что в марте и апреле банкам потребуется много денежных средств для того, чтобы расплатиться по внешним займам и выплатить НДС за первый квартал нынешнего года.
«Еще в прошлом году, когда на рынке возникли проблемы с ликвидностью, ЦБ значительно расширил ломбардный список для того, чтобы облегчить кредитование для банков, -- напоминает главный экономист российского Deutsche Bank Ярослав Лисоволик. -- Возможно, регулятор не исключает того, что нынешней весной ситуация может быть также непростой».
Несмотря на то что сам факт появления кредитования под нерыночные активы участники рынка считают положительным, они полагают, что ставка по такому инструменту очень высока. «На рынке должна быть очень плохая ситуация с ликвидностью, чтобы банки стали брать кредиты ЦБ на месяц под 9,25% годовых. Это слишком высокая ставка», -- говорит аналитик банка «Траст» Дмитрий Брагин. Как известно, сейчас ставка аукционов однодневного репо -- до 6,25% годовых, ставка по операциям прямого репо на срок семь дней составит 6,75%, на срок 90 дней -- 9,75% годовых. По операциям ломбардного кредитования на две недели ставка составит 7,25% годовых.
«Ставка действительно высокая, -- признает г-н Лисоволик. -- Однако экономически она обоснована, ведь ЦБ принимает под обеспечение активы, которые обладают низкой надежностью, соответственно берет на себя повышенные риски».
Собеседники издания расходятся во мнении, насколько этот инструмент будет востребован рынком. «Мы ожидаем, что пик спроса на ликвидность придется на конец апреля, когда произойдет большой отток средств с рынка в связи с выплатами НДС, -- говорит Владимир Брагин. -- Однако пока есть все основания полагать, что банки смогут решить проблемы, используя другие инструменты рефинансирования, предложенные ранее регулятором».
Очевидно, что многое также будет зависеть от того, какие еще меры предпримут власти для поддержания ликвидности -- например, станут ли размещать на рынке временно свободные бюджетные средства или деньги институтов развития.
Ярослав Лисоволик полагает, что хотя этот инструмент вряд ли получит массовое распространение, не исключено, что банкам придется им воспользоваться: «Предлагая этот инструмент, видимо, ЦБ решил подстраховаться на случай ухудшения ситуации на рынке весной и если других инструментов будет недостаточно. Так что, возможно, банки станут брать такие кредиты».
Наталья РОМАНОВА
