ЦБ против ликвидности
Банк России четвертый раз в этом году повышает норматив отчислений в фонд обязательного резервирования (ФОР). Больше всего банкам придется платить за заграничные деньги.
С 1 сентября 2008 г. Банк России повысит нормативы обязательных резервов для банков, сообщил ЦБ в пятницу. По обязательствам перед банками-нерезидентами в рублях и в иностранной валюте норматив повышается с 7% до 8,5%, по обязательствам перед физлицами в рублях — с 5% до 5,5%, по иным обязательствам в рублях и иностранной валюте — с 5,5% до 6%. Одновременно коэффициент усреднения повышается с 0,5 до 0,55. Такую долю зарезервированных средств банки могут не хранить на специальных счетах, а использовать в течение месяца, держа их на корсчетах.
Совет директоров ЦБ принял решение повысить нормативы обязательного резервирования в целях снижения темпов прироста денежного предложения и обеспечения условий для замедления инфляции, говорится в сообщении регулятора.
В предыдущий раз ЦБ повышал нормативы отчислений в ФОР с 1 июля, тогда они тоже выросли на 0,5-1,5 процентного пункта, а коэффициент усреднения увеличился с 0,45 до 0,5.
Повышение нормативов с 1 сентября удорожает среднюю стоимость пассивов примерно на 10 базисных пунктов (0,1%), стоимость внешних межбанковских заимствований — на 15-20 б. п., посчитал аналитик «Ренессанс капитала» Максим Раскоснов. С начала года общий рост стоимости пассивов составил 25-30 б. п., стоимости внешних пассивов — около 50 б. п.
Влияние очередного повышения нормативов резервирования на ликвидность не будет существенным, говорит зампред «СБ банка» Андрей Егоров: гораздо больше влияют на нее налоговые даты. Осенью деньги обычно дороже и то, что с сентября нужно будет резервировать больше средств, для банков как минимум неприятная вещь, возражает экономист «Траста» Евгений Надоршин. А вот повлиять на инфляцию в 2008 г. эти меры не смогут, так как изменения ФОР сказываются не раньше чем через 6-9 месяцев. Чтобы компенсировать недостаток средств, банки продолжат повышать ставки по кредитам, полагает Надоршин. Так и будет, подтверждает зампред правления Московского банка реконструкции и развития Дмитрий Ладиков-Роев, ведь деньги, направляемые в ФОР, не работают.
Еще весной 2008 г. норматив отчислений в ФОР по обязательствам перед нерезидентами не был настолько выше других, отмечает начальник управления торговли и продаж на денежном рынке банка «Петрокоммерц» Дмитрий Попков. Очевидно, ЦБ пытается бороться с притоком спекулятивного капитала, а также боится перекосов структуры пассивов банковской системы в сторону внешних займов по примеру Казахстана, считает Раскоснов.
