Центробанк готов поменять соотношение доллара и евро
Центробанк готов пересмотреть структуру бивалютной корзины. Последний раз регулятор менял соотношение евро и доллара в начале этого года и, несмотря на то что первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев пока не готов оценить параметры возможного изменения структуры корзины, эксперты уверены: ЦБ сделает все, чтобы остановить укрепление рубля, как этого недавно потребовал президент.
Монетарные власти стоят перед дилеммой: с одной стороны необходимо сдерживать инфляцию, а с другой - остановить укрепление рубля, которое в последнее время было как раз безотказным инструментом по сдерживанию роста потребительских цен. В конце прошлой недели Алексей Улюкаев напомнил, что накопленная инфляция составляет 6,9%, а укрепление реального эффективного курса рубля по отношению к декабрю 2005 года уже достигло 7,9%. До конца года эти показатели вырастут до 8,5% и 9% соответственно, оптимистичен Улюкаев.
Надежды Центробанка связаны с ожидаемой в конце августа дефляцией, которую с не меньшим нетерпением ожидает и Минэкономразвития.
Однако эксперты считают, что ЦБ продолжает рассчитывать на 8,5% по итогам года скорее по инерции: даже глава Минфина Алексей Кудрин уже осторожно называет цифру в 9%. "Показатель в 8,5% недостижим, если даже в августе будет нулевая инфляция или отрицательный рост цен, который маловероятен. Скорее всего, инфляция превысит 10%",- говорит эксперт "Центринвест секьюритис" Полина Лазич.
Экономист ИБ "Траст" Евгений Надоршин прогнозирует инфляцию к концу года на уровне 9,8-9,9%. "ЦБ из года в год настаивает на своих прогнозах, которые он дал в начале года. Вряд ли он пытается таким образом формировать инфляционные ожидания, скорее, так проще: не надо объяснять, почему инфляция ускоряется",- считает эксперт.
Впрочем, некоторые аналитики не исключают возможности уложиться в прогнозные рамки. "Хорошая динамика инфляции отмечалась к концу первого полугодия и в принципе такой прогноз может сбыться, но лишь при определенных условиях, если будут устранены причины роста цен. Сейчас их три: высокие цены на плодовоовощную продукцию, рост цен на стройматериалы и на топливо",- говорит эксперт "Финмаркета" АндрейЛусников.
Центробанк, активно укреплявший рубль, стоит сейчас перед выбором: отпустить инфляцию, чтобы рубль немного ослаб, или продолжить намеченный ранее курс. "Думаю, что он выберет первый вариант, так как проблемой укрепления рубля уже обеспокоились промышленники и их мнение выразил президент",- говорит Полина Лазич. Алексей Улюкаев отмечает, что укрепление рубля на 0,1% ведет к уменьшению инфляции на 0,3%. "Вклад монетарных властей в рост цен составляет 40%, на инфляцию оказывает влияние много других факторов, поэтому ее сдержать сложнее, чем укрепление рубля",- говорит Полина Лазич.
Сдержать укрепление рубля вполне реально, считают эксперты. "Чисто теоретически возможно уложиться в данный прогноз. Это возможно в том случае, если инфляция будет на прогнозируемом ЦБ уровне, а укрепления рубля к бивалютной корзине до конца года не будет. Скорее, укрепление будет около 10% по итогам года, в эти цифры вполне можно уложиться, особенно если курс евро к доллару будет расти. Подобная ситуация была в 2004 году. Впрочем, на курсе рубля может сказаться изменение структуры в бивалютной корзине, о котором также говорит Алексей Улюкаев. Скорее всего, будет уменьшена доля доллара, которая сейчас занимает в корзине 60% (евро составляет 40%). "Доля доллара не менялась с начала года, вполне естественно, что доля евро будет увеличена, в прошлом году ЦБ тоже ее повысил",- говорит Андрей Лусников
