Fitch не видит проблем
Мировой финансовый кризис не повлиял и не скажется на суверенной кредитоспособности стран с развивающейся экономикой (к ним агентство причисляет и Россию). По мнению экспертов агентства Fitch Ratings, фундаментальные показатели этих государств достаточно устойчивы, чтобы выдержать нестабильность глобальных финансовых рынков. Поэтому кредитные рейтинги стран с развивающейся экономикой Fitch Ratings не понижает.
Кризис на мировых финансовых рынках уже затронул страны с развивающейся экономикой. В отчете Fitch Ratings «Ликвидность на развивающихся рынках» отмечается, что спреды по облигациям таких государств расширяются, национальные валюты ослабляются, наблюдается спад на фондовых рынках, резко снижается доступность кредитных ресурсов. Тем не менее развивающиеся экономики обладают запасом прочности, который дает возможность пережить им неустойчивость, которой характеризуются глобальные финансовые рынки.
Проблем по погашению долгов странами с развивающейся экономикой Fitch не предвидит. Агентство отмечает, что ряд стран, например Россия и Казахстан, имеют высокие объемы частного долга при очень низких показателях государственного. Всего странами с развивающейся экономикой в ближайшие полтора года будет выплачено 380 млрд долл. корпоративного долга против 43 млрд долл. по суверенным займам. В случае дефицита ликвидности у частных компаний, по мнению Fitch, центральные банки будут способны покрыть его. Наибольший запас прочности у России и Китая, лидирующих по объемам золотовалютных резервов, — 416,8 млрд долл. и 1,34 трлн долл. соответственно.
Несмотря на огромные внешние займы российских компаний, эксперты полагают, что они будут в состоянии расплачиваться по долгам. Наиболее крупными заемщиками являются «Роснефть» и «Газпром».
«При таких ценах на энергоносители у них очень устойчивое финансовое положение», — отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. —
Я не вижу проблем ни по объему долга, ни по графику платежей». «Полномасштабного кризиса не будет, хотя возможны трудности, связанные с привлечением новых денег на внешнем рынке», — говорит аналитик Банка Москвы Наталья Ковалева. Ведь размеры внутреннего рынка заимствований не способны удовлетворить аппетит крупных компаний. Это приведет к замедлению их инвестиционной активности. Так, по мнению Наталии Орловой, в 2008 году следует ожидать роста инвестиций примерно на 18% против 23% за семь месяцев 2007 года.
Краткосрочное сжатие ликвидности эксперты прогнозируют еще на несколько недель. Текущую ситуацию осложняет налоговый период. «Период налоговых платежей сейчас идет сложнее, чем когда либо», — говорит Наталья Ковалева. В начале недели будет произведено большое количество налоговых платежей, и это создает дополнительный спрос на рубли. «Поэтому ставки на рублевом рынке в начале этой недели могут еще возрасти», — полагает экономист «Ренессанс Капитал» Екатерина Малофеева.
Эксперты сходятся во мнении, что масштабного кризиса не будет. «Развивающиеся рынки системно поражены не были. Это не кризис, а отголосок проблем на развитых рынках, в первую очередь на американском», — говорит экономист инвестиционного банка «Траст» Евгений Надоршин.
