Финансовые власти нашли способ избавить банки от лишней валюты
Не так давно президент Ассоциации региональных банков России Анатолий Аксаков обратился в письме к председателю ЦБ Сергею Игнатьеву с предложением рефинансирования банков под залог избыточной валюты. Однако финансовые власти пошли своим путем. Валютные активы банков конвертируют в облигации Внешэкономбанка. И это станет своего рода дополнительным инструментом рефинансирования в ЦБ. Правда, воспользоваться им смогут только банки из первой двадцатки.
По словам главы Внешэкономбанка Владимира Дмитриева, нормативная база для выпуска валютных облигаций может быть создана в первом полугодии. По замыслу разработчиков, эти облигации будут покупать банки, которые скопили избыточные валютные активы. Особенно крупнейшие российские банки, которые активно брали иностранные займы, но теперь мало кредитуют в валюте. Как считают во Внешэкономбанке, с учетом валютных активов этих банков теоретический объем валютных облигаций может составить 20 млрд долларов на срок не более трех лет.
Правительство поспешило поддержать начинания Внешэкономбанка, а ФСФР и Центробанк уже согласовали с ним схему выпуска новых облигаций. Они будут включены в ломбардный список ЦБ и банки, купившие эти бумаги, смогут получать под их залог рефинансирование в рублях.
Ликвидные валютные облигации с низким уровнем риска и приличной доходностью банкам сейчас очень пригодятся. Ведь с ноября прошедшего года, когда рубль начал свое падение, крупнейшие банки из "двадцатки" стали активно привлекать рублевые ресурсы и конвертировать их в валюту. В результате сейчас они имеют значительные запасы валюты на своих балансах, но испытывают острый недостаток в рублях. Впрочем, эксперты считают, что интерес к валютным облигациям со стороны банков будет зависеть от условий их размещения, при этом определяющим моментом станет ставка. Она должна быть не выше уровня ставок, по которым торгуются евробонды Сбербанка со сроком погашения в 2013 году, то есть не более 12%. Появление на рынке валютных облигаций Внешэкономбанка сможет убить двух зайцев - защитить инвесторов от девальвации и помочь банкам получить фондирование в Центробанке. Но кто гарантирует, что банки не используют эти ресурсы для новой игры на понижение рубля?
Тем временем давление на рубль на рынке продолжается. После завершения периода налоговых платежей участники снова активно приступили к скупке валюты. В итоге верхняя граница бивалютной корзины на торгах в пятницу поднялась выше отметки в 40 рублей. И к моменту установления Центробанком официальных курсов на выходные дни доллар стоил 35,41 рубля, а евро - 45,66 рубля, что выше официального значения на 73 и 32 копейки соответственно. Это продолжает нервировать финансовые власти, ведь до верхней границы стоимости бивалютной корзины, которую они обещали не превышать, осталось уже меньше рубля.
В пятницу глава ЦБ Сергей Игнатьев еще раз заявил, что Центробанк не допустит падения рублевого курса к бивалютной корзине ниже 41 рубля. Центральный банк по-прежнему пытается бороться с валютными спекулянтами ограничением предложения рублей и повышением процентных ставок. Со 2 февраля он поднял ряд ставок по ломбардным кредитам и операциям РЕПО. Ставка по ломбардным кредитам на 1 и 7 дней выросла с 10% до 11%, на 30 дней - с 10,25% до 11% годовых. Ставка по кредитам, обеспеченным активами, на срок до 90 дней поднялась с 11% до 11,25% годовых. Ставки по операциям прямого РЕПО на 1 и 7 дней выросли с 10% до 11% годовых. Параллельно с этим Центробанк резко сократил объемы средств, выставляемых на аукционы по предоставлению кредитов без обеспечения. Максимальный объем предоставляемых денег на трехмесячном и пятинедельном аукционах 2 и 3 февраля снизился до 25 млрд рублей. А объем средств, предоставляемых кредитным организациям по операциям "валютный своп"? снова упал до 5 млрд долларов.
Между тем спрос на рубли на аукционах РЕПО, несмотря на завершение налоговых платежей, не сокращается. В пятницу объем спроса на двух аукционах ЦБ превысил 629 млрд рублей. Однако Центробанк был не слишком щедр и выдал жаждущим чуть более 389 млрд рублей.
Повышенный спрос банков на рубли объясняется не только спекулятивными настроениями. Денежная база за период с 19 по 26 января сократилась на 170,1 млрд рублей - на 4,2%. По сравнению с началом года, когда объем денежной базы в России составлял 4 трлн 391,7 млрд рублей, этот показатель стал меньше на 11,3%. А кредитный мультипликатор расширения денежной массы из-за "кризиса доверия" давно стремится к единице. Остатки средств на корсчетах и депозитах банков держатся на уровне чуть более 500 млрд рублей - явно недостаточном. Таким образом, ситуация в финансовой системе России, несмотря на уверения властей в обратном, продолжает оставаться весьма напряженной.
Но есть и один положительный момент - в последнюю неделю января рынок рублевых облигаций несколько оживился. По словам аналитиков, немаловажную роль в этом сыграло заявление Банка России о завершении периода плавной девальвации рубля. Пока интерес к покупкам проявляют главным образом крупные российские банки, но и иностранные инвесторы уже начинают присматриваться к долговым инструментам, номинированным в рублях. И если интерес зарубежных инвесторов в дальнейшем выльется в конкретные покупки рублевых бумаг, то это поможет российской валюте остановить свое падение.
