Эксперты: Москва сохранит доверие инвесторов, но Банку Москвы грозят политические риски
Столица России, мэр которой Юрий Лужков отправлен в отставку, сохранит свое кредитное качество, а подконтрольный городским властям Банк Москвы может стать жертвой политических рисков, считают опрошенные РИА Новости эксперты финансового рынка.
В первой половине дня, после сообщения об отставке мэра Москвы Юрия Лужкова, участники рынка продолжили продажи облигаций городского займа Москвы, начавшиеся еще на прошлой неделе на слухах о предстоящей отставке градоначальника. В итоге 54-й и 50-й выпуски облигаций Москвы потеряли в цене 0,1—0,3%. Наибольшие объемы оборотов торгов наблюдались по 48-му и 62-му выпускам, доходность которых составила 7,73% и 6,91% годовых. Во второй половине дня инвесторы практически не совершали сделки с долговыми бумагами столицы, отсутствовали также и предложения о продаже облигаций.
Аналитики отмечают, что Москва имеет сбалансированную структуру управления долгом и положительные показатели текущего баланса бюджета, что позволяет сохранять стабильную динамику котировок. «Дело в том, что инвесторы уже закладывали заранее в цены ожидание увольнения Лужкова, так что особо сильных движений мы не увидим», — сказал РИА Новости начальник отдела долгового синдиката ИФК «Метрополь» Семен Одинцов.
В отличие от Москвы, которая как эмитент не вызывает у участников рынка серьезных опасений, ситуация с опорной кредитной организацией столицы — Банком Москвы, ценные бумаги которой котируются на фондовом рынке, вызывает у инвесторов обеспокоенность. Устойчивое финансовое положение кредитной организации могут перечеркнуть изменения в руководстве и структуре акционеров банка.
Начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий отмечает, что из-за непрозрачной структуры конечных бенефициаров, а также путаницы в структуре акционеров банка в настоящее время непонятно, в какой степени правительство Москвы контролирует кредитную организацию. «Поскольку банк не публикует список конечных бенефициаров, не исключено, что в их числе могут оказаться члены семьи Лужкова. Это может оказать дополнительное негативное влияние на банк», — предполагает Осадчий.
Аналитик «Рай, Ман энд Гор Секьюритиз» Владимир Самородов констатирует, что 30—40% кредитного портфеля Банка Москвы было сформировано при той или иной поддержке столичного муниципалитета, поэтому «уход Лужкова — это ослабление административного ресурса». «Мы видели на протяжении длительного времени, что Банк Москвы любил размещать допэмиссии акций, которые скупали структуры администрации столицы. Думаю, что с отставкой Лужкова такая практика прекратится», — отмечает он.
По мнению Самородова, отставка мэра отразится и на таких показателях, как доход на капитал, который в докризисные времена составлял у Банка Москвы 13—15% и на чистой процентной марже, не превышавшей 4,5%. Прогнозируя динамику котировок акций кредитной организации, аналитик отмечает, что к началу IV квартала они «не сильно просядут, потому что отставка Лужкова давно обсуждалась, и этот негативный фактор уже заложен в стоимость акций».
Замначальника аналитического отдела агентства «Инвесткафе» Александра Лозовая прогнозирует снижение котировок акций Банка Москвы на 20% — с нынешних 953 рублей за акцию до 770 — к концу текущего года. По ее мнению, возможны два сценария развития событий: смена руководства банка и последующая продажа миноритарного пакета акций, принадлежащего топ-менеджерам банка (президенту Андрею Бородину и зампреду совета директоров Льву Алалуеву) и приватизация пакета акций, принадлежащего правительству Москвы.
